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不過房地產用鋼需求存在支撐,一方面是過去幾年庫存去化之后,目前的房地產庫存已經處于比較低的水平,這將使得房地產投資下降幅度有限;另一方面,房地產的用鋼需求不能只看投資和新開工,存量施工需求也很重要,過去一年土地購置面積增速很快,施工面積則嚴重滯后,在前兩年銷售面積增速較快的情況下,預計施工面積將保持一定增速,存量需求將使得房地產用鋼需求仍然存在支撐
近期的經濟數據使得宏觀悲觀預期重燃,我們認為后期需要關注現實和政策預期的博弈,擴大內需的預期能否成為現實將成為影響鋼材價格中期走勢的關鍵因素
靜等庫存進一步消化
6月仍需等待庫存進一步消化。如果以每周降幅保持歷史最高水平的樂觀預估,到6月末螺紋鋼庫存將下降至420萬噸左右,為最近幾年最低水平;如果以每周降幅為過去幾年均值水平的相對中性預估,到6月末螺紋鋼庫存將下降至520萬噸左右,為最近幾年中等水平。而不管哪種情況,6月下旬之后,庫存壓力將基本消化
(一)粗鋼產量保持增長。據國家統計局數據,1-9月全國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為61203萬噸、74782萬噸、90931萬噸,同比分別增長6.3%、8.4%、10.6%。
(二)鋼材出口繼續下降。據海關總署數據,1-9月全國累計出口鋼材5030.5萬噸,同比下降5.0%;累計進口鋼材875.1萬噸,同比下降12.2%。
(三)鋼材價格波動下行。據中國鋼鐵工業協會監測,1-9月中國鋼材價格綜合指數平均為108.58點,同比下降7.17點,降幅6.2%。中國鋼材價格綜合指數自今年5月初升至年內最高以來,一直呈振蕩下行態勢,9月末環比上升1.3%,但同比仍下降12.8%。
(四)企業效益同比下降。1-9月中國鋼鐵工業協會會員鋼鐵企業實現銷售收入3.18萬億元,同比增長11.6%;實現利潤1466億元,同比下降32.0%;銷售利潤率4.6%,較上年同期下降3.0個百分點。
(五)鋼材庫存總體減少。全國主要城市五種鋼材(螺紋鋼、線材、熱軋卷、冷軋卷、中厚板)社會庫存量在2月末達到年內峰值1645萬噸,到6月底降至1219萬噸,之后呈波動小幅回升,至9月末社會庫存量為1331萬噸,環比減少5.1%。
(六)進口礦價沖高回落。據海關總署數據,1-9月進口鐵礦石7.84億噸,同比下降2.4%。進口鐵礦石價格在7月初達到近兩年峰值119.51美元/噸后,受鐵礦石供應量增加、鋼鐵生產增幅放緩等因素影響,又有所回落,9月末進口鐵礦石價格91.4美元/噸,仍處于較高水平
