根據調查發布的數據，3月份，鋼鐵行業PMI(采購經理指數)為50.6%，較2月份回落0.8個百分點，在連續兩個月回升后出現回落，但已連續兩個月處在50%的榮枯線上方。主要分項指數中，生產指數三連升至近10個月的最高點，新訂單指數高位回落，新出口訂單指數回落至近一年來的最低點，產成品庫存指數時隔5個月后重回50%以上的擴張區間。

　　PMI顯示，當前鋼鐵企業生產更加積極，訂單增長趨緩，出口大幅下降，行業供大于求的跡象顯現，企業庫存出現積壓。

　　鋼廠生產節奏加快

　　3月份，鋼鐵行業生產指數上升至52.0%，為2016年6月份以來的最高點，較2月份回升1.6個百分點。與此同時，和生產相關的采購活動也繼續呈現活躍態勢。3月份鋼鐵行業采購量指數雖較2月份回落5.3個百分點，但仍處于50%的榮枯線以上，為50.6%;原材料進口指數回落6.8個百分點，為52.3%;原材料庫存指數微跌0.8個百分點，至53.1%。從4個指數的變化情況來看，當前鋼廠生產活躍度有所提高，特別是3月份采購量指數和原材料進口指數均顯現出在擴張區間內趨穩的態勢，表明當前鋼鐵企業仍在加快備料，為后期擴大生產做準備。

　　今年初以來，隨著鋼價的大幅上漲，鋼廠生產處于盈利狀態，并且大部分鋼廠利潤可觀。國家統計局數據顯示，1月——2月份，國內黑色金屬冶煉和壓延工業實現利潤360.2億元，同比增長21.1倍。由于盈利可觀，國內鋼廠增產意愿強烈。國家統計局數據顯示，1月——2月份，我國粗鋼和鋼材產量分別為12877萬噸和16655萬噸，同比分別增長5.8%和4.1%;粗鋼和鋼材日均產量分別為218.25萬噸和282.29萬噸，較2016年12月份日均產量分別增長0.65%和下降8.57%。

　　在去年完成6500萬噸鋼鐵去產能任務的基礎上，今年我國將再去產能5000萬噸，并且要徹底取締“地條鋼”，這顯示出今年我國鋼鐵去產能力度更大，執行也更加堅決。違法違規產能和“僵尸企業”的退出，將為優勢鋼鐵企業產能釋放提供空間。數據顯示，截至3月24日，被調研的163家鋼廠高爐產能利用率為83.86%，環比增幅為0.48%，剔除淘汰產能的利用率為88.69%，同比增幅為1.29%，已連續兩周回升;高爐開工率為76.52%，環比增幅為0.69%。由此可見，國內鋼廠復產速度開始加快，預計后期鋼廠生產仍將維持高位。

　　市場需求增長趨緩

　　3月份，鋼鐵行業新訂單指數為50.6%，較2月份回落4.7個百分點。這表明隨著鋼價的下跌，代理商及終端用戶向鋼廠訂貨更加謹慎，鋼廠銷售壓力有所加大。但該指數連續3個月處于50%的榮枯線以上，表明隨著國內經濟企穩向好，國內鋼鐵需求不斷增加，當前國內鋼市需求端仍有支撐。

　　從終端需求來看，3月份，國內鋼材市場處于傳統消費旺季，但市場整體終端需求表現不及2月份。主要原因一是鋼價震蕩回落增加了終端用戶的觀望氛圍;二是2月份工地加快備貨在一定程度上透支了3月份的用鋼需求;三是今年以來鋼價持續大漲已超出不少工地年初預算，終端用戶承受能力明顯減弱，部分工地有放慢施工節奏的現象。不過，1月——2月份，基建、房地產投資增速大幅回升，顯示出國內鋼材市場需求整體處于較高水平。

　　3月份，鋼鐵行業新出口訂單指數大幅回落7.1個百分點，至41.6%，為2016年4月份以來的最低點。從該指數的變化情況來看，當前國內鋼廠出口接單難度明顯上升，后期鋼材出口量或將繼續降低。

　　從鋼材出口情況來看，海關數據顯示，1月——2月份，我國出口鋼材1317萬噸，同比大幅下降25.7%。2月份，我國出口鋼材575萬噸，較1月份減少167萬噸，環比下降22.51%，同比下降29.10%，出口量連續8個月降低，創下近3年來月度出口新低。我國鋼材出口量持續減少的主要原因：

　　一是內外貿價差倒掛。目前國內鋼材價格遠高于國外，國內銷售利潤明顯增加，鋼廠資源國內投放熱情增強，出口意愿明顯下降;

　　二是大規模反傾銷調查。據不完全統計，2016年直接針對我國鋼鐵出口或與我國鋼鐵出口有關的反傾銷、反補貼、保障措施及反規避等貿易摩擦事件多達80起，涉及的品種包括建筑鋼材、熱軋板材、冷軋板材、不銹鋼和鋼管等多類鋼材品種。從當前的市場情況來看，以上制約鋼材出口的兩個因素短期難改，后期國內鋼材出口量將繼續降低，鋼材出口轉內供壓力增大。

　　鋼廠和市場庫存雙雙增加

　　3月份，鋼鐵行業產成品庫存指數時隔5個月后再度回歸擴張區間，較2月份回升5.3個百分點至53.0%，為2015年7月份以來的最高點。這表明當前鋼鐵企業生產加快，訂單減少，廠內庫存開始出現積壓。鋼協數據顯示，截至3月上旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1412.74萬噸，比上一旬末增加104.02萬噸，增幅為7.95%，較2016年同期增長3.07%。

　　與去年同期相比較，3月份，全國鋼材市場庫存量增加329萬噸，鋼廠庫存量增加42萬噸，市場庫存量和鋼廠庫量存合計較2016年同期增加371萬噸，而2月份為增加594萬噸。產業鏈庫存同比增幅有所縮小，但依然處于較高水平。如果后期庫存不能快速消化，鋼廠將再次面臨較大的去庫存壓力。

　　原料成本仍居高位

　　3月份，鋼鐵行業購進價格指數兩連升至62.6%，較2月份上升2.2個百分點，為近4個月以來的最高點，且連續13個月處于50%的臨界點之上，顯示原材料價格繼續保持強勢。

　　從原料市場表現來看，3月份原料價格走勢分化，漲跌不一。其中，進口鐵礦石價格大幅下跌，國產鐵礦石、鋼坯、廢鋼價格震蕩趨弱，焦炭價格延續漲勢。

　　從近年鐵礦石市場來看，一季度是傳統的供給淡季，但今年以來在高價的刺激下，礦山發運量持續處于高位，導致港口庫存量連攀新高。隨著淡水河谷S11D的卡粉開始供應市場，目前港口高品位資源緊張的情況也有所緩解。不過，近期，隨著國內鋼價出現調整，鋼廠利潤也有不同程度降低，企業對原材料的采購熱情有所衰退，采購量和前期相比增速下滑。

　　預計后期進口鐵礦石價格仍將以弱勢調整為主。從焦炭市場來看，隨著生產加快，鋼廠的焦炭庫存開始走低，焦炭市場交投氛圍較好，鋼廠焦化企業庫存均快速走低。不過，鋼廠在保持高利潤的情況下，對焦炭漲價均有較強的接受度，預計后期焦炭繼續上漲概率仍較大。綜合分析，當前原料供應端壓力持續加大，但原料價格大幅回落的可能性不大，后期或將更多隨著鋼企利潤而波動。

　　綜合而言，當前鋼廠利潤依然高企，鋼廠產能釋放加快，疊加樓市調控加碼及貨幣政策趨緊，國內鋼市供需矛盾有所累積。不過我國經濟整體企穩回暖，房地產、基建投資增速維持較高水平，鋼鐵去產能政策仍在持續發力，對鋼價走勢形成較強提振。國內鋼價在經過3月份的下跌釋放風險后，4月份繼續下跌空間有限，有望逐步止跌并小幅回升。