滬鎳本周呈現偏弱震蕩行情,本周五收盤滬鎳主力1905報收100600元/噸,周跌幅0.10%。持倉量減34198手至211844手。倫鎳本周亦呈現橫盤震蕩行情,本周五3個月倫鎳報收12995美元/噸,周漲0.15個百分點。
現貨端,本周五俄鎳較無錫1904合約升水2600元/噸,金川鎳較無錫1904合約周均升水3200-3400元/噸,本周整周成交清淡,主要因本周為降稅前最后一周,部分貿易商已基本不報價,部分貿易商雖然報價,但下游拿貨意愿不強,一是因為月底資金緊張,且前期已按需補庫。二是對于本周開票問題有擔憂,三是等降稅后看情況而定。
基本面分析:
江蘇化工廠爆炸事件或波及江蘇德龍,但對鎳價影響有限。位于江蘇鹽城市的江蘇天嘉宜化工有限公司發生爆炸事故。業內人士表示,爆炸的化工廠距離江蘇德龍16公里左右,預期政府會要求縣內工廠停產整頓,江蘇德龍很可能會受到波及,如德龍鎳鐵和不銹鋼產能面臨停產,會影響到純鎳原料。據悉,江蘇德龍不銹鋼300系產量為15萬噸/月,鎳消耗量在1.2萬噸/月;江蘇德龍鎳鐵產量為0.8萬噸鎳/月;需要外購部分鎳原料0.4萬噸,其中純鎳原料約為0.16萬噸(1600噸)。但由于江蘇德龍規模不大,固對鎳價的影響較小。
由于春節放假影響及需求端不明朗,2月純鎳及鎳鐵進口環比下降,鎳礦進口同比增加,鎳礦供應較寬松。2月未鍛軋非合金鎳進口1.18萬噸,環比減少28.2%,同比減少14.4%,2月份由于春節放假影響,以及市場對于節后純鎳消費態度謹慎,進口量減少。2月鎳鐵進口共141842噸,較1月減少12253噸,其主要減量來自印尼,印尼2月鎳鐵進口100405噸,較1月減少10038噸,占2月減量的82%。2月中國進口鎳礦215.9萬噸,環比下降13.5%,同比增加40.4%。分品種看,2月中國紅土鎳礦進口量207.7萬噸,環比下降15.0%,同比增加36.6%。其中,來自菲律賓鎳礦環比增加15.0%至81.7萬噸,同比增加37.8%;印尼鎳礦進口120.6萬噸,環比下降23.0%。2月中國進口硫化礦8.2萬噸,環比增加59.2%。
2月不銹鋼進口量同比大幅減少,不銹鋼下游需求暫無起色。2月不銹鋼進口10.9萬噸,環比減少2.5萬噸,減幅18.9%,同比減少11萬噸,減幅50.2%。2月從印尼進口的不銹鋼量僅6.86萬噸,環比增加1.9萬噸,增幅37.7%;同比減少10.4萬噸,減幅60%。
LME以及上期所鎳庫存仍處于下行通道中。上周上期所鎳庫存小幅下降975噸至10922噸,LME鎳庫存減少2784噸至182574噸。
結論及操作建議:
整體來看,鎳礦端進口穩定增長,供給較寬松,鎳鐵端,山東鑫海、國外印尼恒嘉鎳業以及印尼德龍高鎳鐵項目投放進程速度加快,產能或將在二季度集中釋放,鎳鐵供應預期也有所寬松。但不銹鋼庫存出現季節性累庫,進口同比大幅減少,下游消費持續疲弱,消費旺季也暫未啟動,鎳基本面偏弱。但上期所以及LME鎳庫存仍處于下行通道中,給與鎳價以支撐。短期來看,滬鎳將維持偏多震蕩局面。
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