自3月21日以來，去年表現上佳的鈀金期價持續下跌，NYMEX鈀金期價從1576.9美元/盎司一路下行至目前的1364美元/盎司，在不到兩周的時間中累計下跌13.4%。但從去年8月開始大漲以來，其仍累計上漲47%。

　　分析人士指出，從短期看，對于經濟增長影響汽車行業的擔憂成為打壓鈀金價格的主要因素。但展望中長期，由于供需失衡的問題未能得到根治，鈀金前景仍然受到看好。

　　大漲步伐暫停

　　業內分析師指出，自去年8月以來，鈀金的供應呈嚴重的短缺狀態，鈀金期價漲幅接近翻番，市場也累積了大量的投機獲利盤，大幅回調在所難免。

　　彭博分析師表示，最近兩周鈀金價格大幅下跌，主要源于市場對全球經濟增長的擔憂，鈀金主要用于汽車尾氣減排催化劑，如果全球經濟出現衰退，作為周期性行業的汽車業首當其沖，鈀金自然暫時不再受到投資者青睞，需求將明顯下滑。

　　盛寶銀行分析師漢森表示，鈀金價格十分容易受投機需求驅動，當鈀金價格跌破1500美元/盎司時，技術面前景就發生了改變，預計鈀金的投機需求正在下降。全球最大鈀金生產商之一英美資源日前也警告稱，鈀金的迅速上漲已經造成了“泡沫”。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，在3月21日鈀金價格出現大跌之前，對沖基金已經連續四周削減鈀金多頭倉位，創下去年9月以來最長的減持紀錄。

　　在本輪暴跌之前，部分分析師就警告稱，大幅上漲的鈀金可能讓投資者望而卻步，并推動汽車生產商尋找替代品。花旗分析師表示，鈀金的替代品有望出現，持有鉑金理由正在增強。法國興業銀行也指出，就相對價格而言，較長期內很多汽車發動機可能以鉑金代替鈀金。

　　長期仍將供不應求

　　市場人士認為，盡管近期價格出現回調，中長期鈀金前景仍受到看好，其供不應求的局面并未出現根本性改變。

　　從供應方面看，鈀金是世界上最稀有的貴金屬之一，地殼中的含量約為一億分之一，年產量不到黃金的8%。同時鈀金的產量又極為集中，俄羅斯和南非占到全球產量的79%。作為伴生礦，鈀金的產量極大程度上取決于俄羅斯鎳礦和南非鉑金礦的生產狀況。

　　而從需求方面看，汽車行業涉及全球鈀金需求的80%以上。由于全球各國排放標準的提升，對汽油車尾氣催化轉化器和凈化催化劑的要求越來越高，大大推升了對鈀的需求。除了汽油車，混合動力和電動汽車也是鈀金的消費大戶。作為汽車業的未來，全球各大車企都在積極投入到新能源汽車的研發中。

　　國際能源署（IEA）在世界能源展望報告中預測，2025年全球電動車和混合動力汽車保有量有望達到4000萬輛，2040年它們可能會占據全球市場的半壁江山。

　　貴金屬咨詢公司MetalsFocus的報告指出，去年汽車行業的鈀金需求達到創紀錄的850萬盎司，遠高于2010年580萬盎司的水平。全球最大鉑族金屬加工與經銷商JohnsonMatthey預計，今年鈀金市場的供給缺口將達到100萬盎司。