受制于上半年疫情，國內風電裝機量略低于預期。而下半年，隨著產地疫情緩解，相關原材料供應恢復，疊加政策風電搶裝有望提速，相關產業將迎來加速復蘇。

2020年上半年受疫情影響裝機量略低于預期

　　2020年1-5月，我國風電新增并網裝機量4.9GW，同比下降28.78％，風電裝機量的下滑主要受疫情影響。

　　一季度受國內疫情影響，國內風電產能于2月處于停產狀態，3月陸續復工，因此一季度國內風電新增裝機量僅2.36GW，同比下滑50.62％。

　　二季度國內疫情好轉，裝機量有所回暖，4月和5月國內風電裝機量合計2.54GW，同比增長20.95％。

　　但受厄瓜多爾及意大利疫情影響，葉片上游原材料巴沙木、PVC等供給短缺，葉片供給緊張在一定程度上限制了二季度的風機裝機量，搶裝需求仍未完全釋放。

下半年疫情緩解帶來零部件供給改善，風電搶裝有望提速

　　2020年下半年巴沙木供給緊張局面將有所緩解。由于全球葉片原材料巴沙木主要產自厄瓜多爾，厄瓜多爾3月封國以來，導致全球巴沙木供給趨緊。

　　6月以來厄瓜多爾疫情有所緩解，全國221個行政區中超過180個已經宣布降低防疫級別，減少交通限制，逐步恢復經濟活動，2020年下半年厄瓜多爾巴沙木供應有望放量；

　　此外，國內葉片企業到印尼、巴布亞新幾內亞等地區增加巴沙木采購，預計2020年下半年巴沙木供給緊張的情況將有所緩解，有利于國內裝機量的提升。

　　意大利疫情好轉，疊加國內PVC產能釋放，2020年下半年國內PVC供給充足。由于國內葉片原材料PVC主要由Diab、Maricell、維賽供應，這三家供應量約占到全球供應量的85％，Diab、Maricell的主要產能在意大利，意大利3月封國導致PVC供給緊張，5月中下旬意大利疫情緩解，部分PVC企業產能陸續復工，截止6月底，意大利PVC企業產能基本已全面恢復，加上國內PVC企業維賽于6月新增產能，預計2020年下半年PVC供給將比較充足。

　　“全容量并網”作為補貼核查條件，2020年下半年風電搶裝有望加速。近日，國家可再生能源信息管理中心向各發電企業下發《關于請協助開展可再生能源電價附加補助資金相關情況核查工作的函》，要求擬自6月起開展2020年度新能源項目技術核查工作，核查結果將作為項目能否拿到補貼的重要依據。本次核查反復強調的是實際并網量與核準量是否一致，這意味著2020年搶裝的陸上風電項目若不能全容量并網，將面臨無法通過補貼核查的風險。

　　目前已核查的1216個可再生能源項目，有500個項目未通過復核，復核未通過的原因多為全容量并網時間需進一步確認、補充材料等，對于風電場運營商來說，需要加快在建項目裝機進度，達到全容量并網以鎖定補貼，預計2020年下半年國內風電將加速搶裝，2020下半年國內風電新增裝機有望達到23GW，同比增長27％，2020年全年國內風電新增裝機量有望達到30GW。

　　海外風電降本需求強烈，國內零部件出口替代有望放量。

　　2019年全球風電裝機量60.35GW，同比增長17.6％，根據GWEC的預測，預計2020年全球風新增電裝機將達到76.1GW，同比增長26％，由于歐洲陸上風電已平價上網，新增裝機空間較小，加上美國PTC稅收優惠退坡，以及澳大利亞風電配額制取消，預計2021年后全球風電新增裝機量將進入下行通道，預計2021-2023年全球風電新增裝機量將達到71.6/67.7/66.2GW，同比-6％/-5％/-2％。隨著各地風電優惠及補貼的退坡，海外風機降本需求強烈，為國內零部件出口替代創造了機會，與海外零部件相比，國內風機零部件如葉片、鑄件、鍛件、塔筒等具備較明顯的性價比優勢，未來風機零部件出口量有望快速增長。

　　陸上風電平價上網漸行漸近，風電機組大型化已勢不可擋。

　　國內陸上風電將于2021年邁入平價上網時代，風電機組大型化是降低度電成本最有效的途徑。烏蘭察布風電項目是全球規模最大的單一陸上風電場，也是國內首個大基地風電平價上網項目，該項目共有明陽智能、東方電氣等五家整機企業中標，中標機型單機平均容量4.16MW，最低功率機型為中國海裝3.4MW機組，最高功率為金風科技5.6MW機組，按投標機型種類算，4MW以上容量占比為69.2％，預計2021-2022年單機容量4MW以上的機組將成為陸上風電主流機型。為順應市場需求變化，國內各家整機廠商均發布了更大容量的陸上風機，且新機型單機容量正出現從4.5MW向5MW+轉型的趨勢，風電機組大型化已勢不可擋。