近兩日市場對信發集團電解鋁產能展開炒作，不過信發很快出面辟謠。昨日又傳，山東魏橋將停產140萬噸產能，消息還有待證實，小編認為炒作的成份比較大。不過供給側改革的利多消息不時爆發，對鋁價形成偏強支撐，本周鋁價震蕩偏強，滬鋁主力創2個月以來新高，短期料偏強趨勢延續，滬鋁上方關注14500關口壓力位。但國內庫存居高不下，料上漲空間有限，謹慎追高。
今年上半年，中國原鋁總產能4350萬噸左右，同比增加9%。運行產能3850萬噸，同比增長18%；1-6月累計新投產產能221萬噸，累計復產產能63.5萬噸，累計減產產能47萬噸。顯然電解鋁產能過剩，市場呼吁供給側改革，在供給側改的改革下，各大企業紛紛減產。但同時在環保檢查和供給側改革推高價格的背景下，電解鋁企業紛紛加速投產和復產。
數據顯示，2017年上半年中國共新投產電解鋁產能221萬噸，其中魏橋集團投產130萬噸，占總數的58.8%，主要投產時間在1-5月政策不完全明朗的時期。新疆希鋁、錦聯鋁材受政策制約最為明顯，上半年僅投產4萬噸和15萬噸新產能，后期項目暫時停工。山東信發將建好的余量產能投產之后，在建項目涉及違規并未投產。其他合規企業仍在有序投產。
隨著鋁價持續高位運行，鋁廠重啟產能的積極性將會高漲。因此我們認為，供給側改具有長期性和艱巨性，短期炒作的成分偏重。在庫存居高不下、以及需求疲弱的背景下，供給側改或令鋁價曇花一現，謹慎追高。
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