金九行情過半，但是并沒有出現商家預想中的銷售旺季，無論從價格表現亦或是市場出貨量來看，都呈現出“旺季不旺”的市場特點。九月全國螺紋鋼價格呈弱勢運行，自九月初4330元/噸跌至4200元/噸，相比月初跌130元/噸，跌幅約3%，而銀川區域螺紋鋼價格也隨之弱勢運行，在4130元/噸左右震蕩。另外，近期鋼坯價格也受庫存累計影響開始弱勢下跌，遠期市場也頹勢難改。那么在近期多重利空的影響下，市場將如何走向，筆者將對銀川建筑鋼材現狀及后期走勢做簡單預判。

　　一、 價格表現：全年現貨表現強勢 短期內或將高位震蕩

　　由上圖看出，今年上半年，漲價是建材價格走勢的主旋律，目前銀川區域主流鋼廠螺紋鋼價格在4130元/噸左右，同比年初漲25.4%。而對比全國20mm螺紋價格發現，今年銀川區域螺紋價格整體表現強勢，甚至上半年出現比全國均價高70元/噸的高價位。而就目前市場行情來看，銀川區域螺紋基本處于目前銀川區域螺紋僅低于全國均價71元/噸左右。而一般情況來看，銀川區域螺紋鋼低于全國均價100元/噸左右，因此，目前銀川區域螺紋價格仍然處于偏高水平。

　　對比八月份的現貨市場表現，筆者發現，八月份現貨價格仍是以上行為主，全國螺紋鋼漲幅約180元/噸，由八月初的4000元/噸漲至4180元/噸的市場均價，充分詮釋了淡季不淡的市場行情特點。與之相比，九月開始，市場價格則是以弱勢下行為主，截止目前，全國均價跌幅已經達到130元/噸。

　　另外，從原材料方面來看，近期鋼坯價格表現相對弱勢，主要是河北區域調坯軋材鋼廠關停和板材及型材類鋼廠環保限產50%，導致鋼坯庫存量累計，截止上周五，唐山主要倉庫及港口同口徑統計鋼坯庫存26.41萬噸，較上周增加1.98萬噸，增幅約8.1%，庫存累計，預計短期內鋼坯價格或將弱勢運行。但就銀川區域來看，筆者認為，短期內螺紋價格并無大跌可能，主要由于一方面，銀川區域螺紋庫存持續下降，而鋼廠庫存也處于偏低水平，而且資源規格不全。

　　另一方面，目前多數商戶倒掛出貨，鋼廠到貨成本偏高，預計短期內并無深跌的可能性存在。

　　二、庫存表現：全國庫存繼續上行 本地低庫存成常態

　　由上圖看出，在清除地條鋼、去產能、環保等利好的影響下，年初開始，全國市場就開始了降庫存過程。從全國螺紋庫存量來看，自年初超過1200萬噸的螺紋庫存降低至6月初600萬噸，降幅超過50%，供不應求現象普遍存在，在高利潤的刺激下，鋼廠開足馬力生產，高爐開工率及產能利用率持續偏高，市場供給缺口得到補充，市場庫存開始止跌反彈。

　　最新一期庫存數據顯示，全國螺紋鋼庫存約670.19萬噸，同比上周增加12.27萬噸。而觀之本地，銀川區域螺紋庫存則維持偏低水平，目前銀川區域螺紋庫存約7萬噸左右，同比春節后跌幅達到51.7%，與銀川區域正常庫存量相比也處于相對低位，整體庫存壓力不大。

　　另外，從鋼廠庫存情況來看，目前全國鋼廠庫存量約225萬，處于今年以來全國鋼廠庫存最低水平，鋼廠基本無庫存壓力，而就銀川區域來看，據了解，除本地鋼廠申銀及寧鋼鋼廠維持正常庫存外，亞新及德晟、大安廠內資源量處于偏低水平，而且資源規格不全，另外，盤螺幾乎無庫存，也為鋼廠挺價提供支撐。

　　三、出貨方面：出貨量無明顯好轉 旺季不旺特點凸顯

　　由上圖可以直觀的看出，步入九月份之后，現貨市場出貨量并沒有明顯好轉，日出貨量在15萬-20萬噸。而觀之本地，多數商戶反映，市場出貨仍然較差，主要是銀川管廊趕工期，拉動現貨市場需求，除此之外，其他終端需求量寥寥無幾。除此之外，也受到市場價格持續高位，終端采購成本提高，提貨積極性影響明顯。

　　四、市場環境方面： 八月經濟指標回落 環保炒作影響趨弱

　　從年初開始炒作的中頻爐一刀切、去產能、環保持續發酵，市場現貨強勢上行，帶來接近1000元/噸左右的漲幅，而鋼廠也因此賺的盆滿缽滿。中間經歷鋼協發出聲明，上期所調整螺紋鋼手續費、保證金作出調整，黑色系降溫至最近“2+26”市場環保炒作影響。另外，據最新報告顯示，2017年1-8月份，2017年1-8月份，全國固定資產投資（不含農戶）394150億元，同比增長7.8%，增速比1-7月份回落0.5個百分點。

　　從環比速度看，8月份比7月份增長0.57%。2017年8月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.0%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比7月份回落0.4個百分點。從環比看，8月份，規模以上工業增加值比上月增長0.46%，增速比上月提高0.05個百分點。1-8月份，規模以上工業增加值同比增長6.7%。，因此，從宏觀面來看，部分經濟指標略有回落。另外，雖然2+26環保炒作仍在繼續，但影響已經相對弱化。

　　綜合來看，在前半年去產能、冬季環保限產等利好的過度炒作下，市場泡沫嚴重。另外，從八月月份的宏觀數據來看，多重指標環比下降， 而九月份的市場需求也并未出現明顯好轉，供給或將成為影響市場的主要邏輯。因此，筆者預計短期內市場價格上下兩難，十一假期前現貨市場不會有大的浮動，若無突發事件造成新的炒作因素出現，短期內市場價格以高位震蕩為主。