連續3年收跌后國際金價2016年總算迎來反彈，8.63%的漲幅讓投資者長舒一口氣。展望2017，多空因素交織讓金價走勢更加撲朔迷離。面對諸多不確定因素，尤其要關注全球經濟走勢、美國加息進程以及可能出現的“黑天鵝”事件。

　　2016年的黃金市場，受英國“脫歐”公投和美聯儲加息等因素影響，黃金價格波動不止。“亂世買黃金”，在地緣政治風險趨緊的當下，投資黃金似乎是個好選擇。分析人士表示，即使在金價上漲的2016年，金價波動仍很大，踩不準點兒還是會有損失。

　　2016年上半年，由于美聯儲加息預期仍有不確定性以及英國“脫歐”等因素影響，黃金期價一路上漲，7、8月份一度在每盎司1300美元以上的高位震蕩。但是下半年，在特朗普贏得美國總統大選之后，市場預計他的減稅和擴大基礎設施建設政策將會刺激經濟增長，以及美聯儲在12月份加息并可能在明年提高加息頻次，黃金期價一路下跌，尤其是在11月份跌幅超過8%。

　　有分析認為，2017年總體還是黃金的“小年”，短期下跌壓力依然存在。復旦大學金融研究中心主任孫立堅說，短期看，美元升值，全球經濟還沉浸在“特朗普財政刺激”的氛圍中，股市走高，黃金難有作為。

　　美國伊利諾伊期貨投資咨詢公司分析師宋家瑞表示，市場普遍預期美國聯邦儲備委員會2017年會有3次左右的漸進式加息，這對黃金價格會形成一定壓力，但他仍看好黃金等貴金屬今年上漲的前景。

　　宋家瑞說，美國經濟持續復蘇，2017年通貨膨脹水平會有一定幅度的上漲。這些因素將對黃金期貨起到支撐作用，預計黃金價格在今年仍會走高。此外，在國際油價有所回升，世界范圍地緣政治緊張的背景下，黃金期貨有一定操作空間，貴金屬投資者可以長期看好黃金。

　　從影響黃金市場諸多要素來看，2017年左右金價走勢的主要因素為美國貨幣政策及美元走勢、全球通脹水平、黃金實物需求以及地緣政治風險等。美銀美林全球基金經理最新調查表示，在某些情況下黃金有可能在2017年“閃光”，比如美國經濟不盡如人意、某個脆弱的金融市場出現崩盤等。

　　回顧歷史，自上世紀七十年代美元與黃金脫鉤以來，金價兩次最為陡峭的上漲行情一次出現在1979-1980年期間，當時金價在大約一年時間里從200美元/盎司漲至850美元/盎司；另一次就是從2004年的400美元/盎司漲至2011年1900美元/盎司。

　　兩輪金價暴漲有著極其相似的背景：即油價持續大幅上揚帶動全球性高通脹，同時伴隨有全球性重大危機發生。所不同的是后一輪金價上漲出現新的推手——美國等西方國家開動印鈔機實施貨幣寬松，這也是金價在2007年創下歷史新高后，并未跟隨原油等大宗商品同步回落、反而繼續大幅上漲的關鍵所在。

　　從目前看，鑒于環球經濟金融領域不確定性仍然存在，黃金價格波動甚至震蕩的因素仍然存在，黃金價格上漲還是下跌難以簡單預測。對投資者而言，在復雜的市場環境中做好風險控制是重要的原則。