今年鋁棒加工費的波動范圍和幅度相對較大，而作為鋁棒消費的主要集散地，廣東的情況具有相當的代表性。

　　圖一：廣東6063合金Φ120鋁棒加工費變化情況

　　回顧以往，受各因素影響加工費波幅劇烈。去年年底受運輸不暢，大量鋁棒積壓西北，加之環保檢查導致鋁水棒需求大幅增加的影響，加工費一度過千元，春節后，西北地區積壓的庫存陸續發至廣東，截至2月底，庫存已經超過6萬噸，而消費受春節假期影響尚未完全恢復，現貨市場供過于求，1-2月份廣東鋁棒加工費一路下滑至200元/噸附近。

　　圖二：廣東公共倉庫鋁棒庫存變化情況

　　3月份消費復蘇，加工費迅速回升，特別是4-5月份的消費情況好于去年同期，下游部分廠家開工率全滿，訂單充足，市場呈供需兩旺的格局。供應方面，3-6月份廣東鋁棒入庫量是穩中有升，供應相對充裕，而出庫量基本以相同的趨勢變動，這段時間鋁棒庫存則相對穩定的保持在6-8萬噸。但7月份進入消費淡季，出庫大幅減少，庫存迅速累計到10萬噸，加工費也隨之小幅回落。

　　圖三：廣東公共倉庫鋁棒出入庫變化情況

　　而8月初鋁基價大幅上漲，持貨商趁高積極出貨，而下游則畏高觀望，加工費短時間內大幅下挫，加上7-8月份也是傳統的暑期消費淡季，新增訂單不足，中小型材廠開工率只有四五成，需求下滑明顯；供應端，受山東、河南消費不佳影響，上游棒廠增大對廣東的發貨量，不少新的鋁棒品牌介入廣東市場，鋁棒供應大幅過剩，廣東公共倉鋁棒庫存在9月中創下歷史新高的17.7萬噸。因此在8-9月份，加工費低位波動于0-250元/噸。

　　圖四：廣東南儲華南鋁錠均價變動情況

　　考慮到國慶假期，下游和貿易商從9月底開始提前備貨，9月最后兩周的出庫量同比翻倍。同時受供給側改革影響，山東的鋁水供應減少，新疆鋁水價格上漲，導致山東部分鋁棒廠產能減半，新疆棒廠的產能也明顯削減，廣東鋁棒的到貨量逐步減少。而國慶節前后，終端訂單增加，下游中小型材廠開工率上升到7成左右，消費需求好轉。供需此消彼長，庫存快速回落，加工費因此從9月底開始快速上漲，目前廣東鋁棒加工費主流報價集中在300-500元/噸。

　　11月份即將到來的采暖季限產將進一步削減鋁棒廠的產能，加之部分鋁廠的鋁液價格及運費上漲，而鋁基價較前期并未出現明顯漲幅，鋁棒廠在沒有進行期貨保值的情況下，發至廣東處于虧損出貨的狀態，惜售抬價跡象明顯。此外，南昌、無錫等地出貨相對順暢，企業發貨至當地的積極性提高，廣東鋁棒到貨量有望進一步的下降；需求方面，考慮到年底的消費旺季，加上春節訂單的提前排期生產，未來兩個月消費需求有望繼續保持樂觀，庫存也將延續9月份底以來下降的趨勢，日前廣東鋁棒庫存已不足12萬噸。在鋁價波幅不大的情況下，預期11-12月份廣東鋁棒加工費將穩中有升。