11月份以來，國內鋼材需求整體呈現淡季不淡的狀態，價格方面在庫存持續下降期貨、鋼坯連續拉漲下走出一波震蕩上行的態勢。12月份以來隨著天氣逐漸轉涼，北方工地供需兩弱，南方地區需求旺盛，建筑鋼材價格能否延續11月走勢？下面筆者通過以下幾點作簡要分析。

　　價格方面，截止12月8日，Myspic普鋼螺紋鋼絕對價格指數4829.74元/噸，環比上周漲64.48元/噸，漲幅1.35%;環比上月漲712.32元/噸，漲幅17.30%。Myspic普鋼熱卷絕對價格指數4364.74元/噸，環比上周漲39.92元/噸，漲幅0.92%;環比上月漲221.77元/噸，漲幅5.35%。從漲幅來看，螺紋指數上月漲幅高于熱卷490.55元/噸;從價差來看，目前二者之差為465元/噸，環比上月拉大439.45元/噸。據了解，11月份熱卷市場整體需求水平一般，而下游及冷系產品表現不佳，市場成交略顯疲軟。加上建筑鋼材價格大幅拉升，板材類產品與建筑鋼材類利潤分配明顯不均衡，這這種情況下，后期鐵水轉產、卷轉螺紋的可能性較大，鋼廠或將生產重心轉移到盈利水平較好的建材方面;建筑鋼材則在四季度各地環保限產政策以及河北地區煤改氣政策推進以來，鋼材價格快速拉漲，導致市場出現恐高情緒，下游采購積極性明顯降低，加上期貨市場處于前期壓力位，上行動力轉弱。好在目前各地缺貨、斷規格現象仍存，供需基本面處于緊平衡狀態，鋼廠方面偏樂觀，繼續回調的可能性有限。

　　鋼廠生產方面，本月8日我網調查的全國139家建材鋼廠，其螺紋鋼周產能為456.17萬噸，實際周產量306.18萬噸，周環比增加5.13萬噸，周產能利用率67.1%，周環比增加1.1%，年同比增加3.4%;線材周產能為224.42萬噸，實際周產量135.90萬噸，周環比增加0.05萬噸，周產能利用率60.6%，周環比幾乎持平，年同比增加6.9%。熱卷方面，7日監測的37家熱軋板卷生產企業周年化產能利用率為78.89%，較上一周減少2.04%;本周鋼廠熱卷實際產量為308.8萬噸，較上一周減少約7.99萬噸，主要是由于本周高爐或軋線檢修有所增加。

　　據了解目前北方鋼廠仍處于限產措施，本周唐山164座高爐產能利用率50.97%,持續三周持平;全國163家鋼廠高爐產能利用率77.75%，周環比下降0.34%，持續5周下降。考慮到當前鋼廠利潤仍然處于相對較高水平，鋼廠生產積極性仍然較高，短期除冬季環保限產影響以及目前仍有部分企業年中檢修推遲到年底外，產量勢必會有所抑制。另外四季度以來電爐廠復產仍然低于預期，后期增加有限。

　　社會庫存方面，12月7日全國主要城市螺紋鋼庫存為300.48萬噸，周環比減少10.51萬噸，降幅3.50%.月環比減少99.18萬噸，降幅24.81%;線材庫存總量為90.26萬噸，周環比減少1.56萬噸，降幅1.70%。月環比減少33.34萬噸，降幅26.97%;鋼廠庫存方面，全國鋼廠廠內建材庫存總量為186.10萬噸，周環比減少3.52萬噸，降幅1.86%，年同比減少43.17%。其中螺紋鋼庫存總量152.56萬噸，周環比減少4.31萬噸，降幅2.75%，年同比減少39.99%;線材總量33.55萬噸，周環比增加0.79萬噸，增幅2.41%，年同比減少54.22%。從庫存數據來看，目前社庫及廠庫庫存總量仍處于下降狀態，在鋼材價格大漲之下，庫存持續消化，但12月下旬需求將進一步萎縮，目前價格過高將不利于下游采購，導致市場有價無市，另外從價格端來看，目前價格高于去年同期1500元/噸左右，貿易商資金占用成本顯著提高，因此今年商家總體常規庫存量低于去年水平，雖然低庫存利于高價，但隨著下游需求減少，高位冬儲的意愿不強，炒貨資金撤出，鋼價下跌是必然，只是時間問題，后期仍需關注庫存累積的拐點。

　　需求方面，從我網調研的237家貿易商的成交量數據顯示，8日全國建筑鋼材總成交量193362噸，較上一交易日增加63867噸。11月全國建筑鋼材成交均值為201942.45噸，與10月份187999.17噸相比，月均增加13943.28噸，與去年同期相比增加45509.45噸。從數據來看，11月整體成交水平明顯上升，終端需求沒有預期弱，華東、南方區域需求仍然較旺。但12月初貿易商月均成交165741噸，目前低于11月平均水平以及去年同期水平。鋼價過快拉漲亦導致終端提前采購，透支一部分需求，待12月底鋼材邊際需求轉弱以及季節影響，鋼市上行動力不足。

　　綜合來看，11月以來在金融衍生品上漲以及鋼材庫存持續下降加上北方環保限產下市場供需錯配，鋼材價格大幅拉漲。考慮到前期大漲刺激下游終端采購，提前透支一部分需求，12月下旬在庫存緩慢累積以及限產炒作影響淡化下，國內鋼材價格或高位回落。