2018年1月17日，工業和信息化部官網發布《關于電解鋁企業通過兼并重組等方式實施產能置換有關事項的通知》，其中，三個關鍵點值得關注：①關于總量的表述：實施產能等量或減量置換;②關于范圍的表述：可用于產能置換的指標，必須是符合國家產業政策和投資項目審批管理要求的合規項目產能;③關于時限的表述：2011年至2017年關停并列入淘汰公告的電解鋁產能指標須在2018年12月31日前完成產能置換，逾期將不得用于置換。
對電解鋁行業將產生哪些潛在影響？我們認為主要有三個方面：①政策從嚴大趨勢不變，“嚴控總量、優化存量”得到強化和細化;②可交易指標范圍進一步明確，在“總盤子一定”的前提下，電解鋁項目新投建規模將受到明顯制約，行業由“增量博弈階段”切換至“存量博弈階段”;③指標交易將加速進行，行業集中度有望進一步提升。
我們認為產業政策從嚴仍是大趨勢，總量管控+存量優化，產業深層次結構的變化是當前電解鋁行業同以往zui大的不同，日趨增強的內生動力將支撐鋁市長牛格局。
投資建議：2018電解鋁行業將實現由“預期高+基本面弱”向“預期低+基本面強”的切換，行業虧損構筑堅實底部，供給優化+需求穩增，全球電解鋁缺口有望進一步增擴，電解鋁板塊仍是確定性投資領域之一，配置窗口已然開啟，繼續堅定看好！核心標的：中鋁（停牌）、云鋁、中孚、神火（煤炭組）、露天煤業（煤炭組）等。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“機電號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of JDZJ Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
