1、5 月PMI 環比上升，需求可能超出預期。國家統計局公布5 月PMI為51.9%，環比提高0.5 個百分點，達2017 年10 月以來高點，連續22個月保持在榮枯線以上。鑒于PMI 在4 月傳統旺季結束后仍然上升，接下來將要公布的其他經濟指標有望繼續向好。美國5 月非農就業人口增加22.3 萬人，遠超預期的19 萬人。中美經濟繼續維持強勢，截止目前貿易戰影響有限，基本金屬的實際需求有望超出市場預期，市場的悲觀預期有望逐步減弱。 關注企穩的基本金屬。需求不弱，油價高企，鉛鋅銅價格已經逐步企穩，錫價逐步走高。推薦紫金礦業、西藏珠峰，關注錫業股份。
2、新能源有望出現平穩交接。6 月11 日新能源汽車補貼的過渡期即將結束，根據乘聯會4 月份新能源汽車產銷量數據來看，A0 級和A 級車的占比出現較大提升，這一趨勢有望在5 月延續，6-7 月大概率出現平穩過度。 主流正極廠年初至今三元正極的訂單飽滿，擴產也都在進行，庫存一直維持低位。近期隨著補貼陸續下放，中游資金緊張狀況有望得到緩解，我們很有信心未來幾個月將看到鋰鈷的需求明顯提振。 繼續推薦鋰鈷：鋰板塊繼續推薦天齊鋰業、贛鋒鋰業、西藏珠峰，鈷板塊推薦盛屯礦業、華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業。
3、關注黃金板塊的配置性機會。6 月12-13 日美聯儲議息會議前金價出現趨勢性上漲的可能性不高，但近期市場波動加劇，避險的配置需求有望再次凸顯。黃金板塊有望走強，建議關注西部黃金，山東黃金和中金黃金。 金屬價格變化： 多空交織，貴金屬維持震蕩。一方面，美元指數繼續維持強勢，對貴金屬價格形成打壓；另一方面，周內美國白宮稱將對中國的高科技產品征收25%關稅，有悖此前共識，貿易戰緊張情緒襲來提振金價。 基本金屬多小幅上漲，鎳價表現亮眼。本周鎳價收于15295 美元/噸，同比漲3.77%（Wind 資訊）。鎳價上漲主要受基本面推動，國際鎳業研究（INSG）數據顯示，3 月全球鎳市供應短缺15700 噸，短缺量有所擴大，同時1-3 月全球鎳市供應缺口亦從去年同期的27100 噸擴大至39100 噸，這是精煉鎳需求增幅超過產量。 稀土報價變化不大。
2、新能源有望出現平穩交接。6 月11 日新能源汽車補貼的過渡期即將結束，根據乘聯會4 月份新能源汽車產銷量數據來看，A0 級和A 級車的占比出現較大提升，這一趨勢有望在5 月延續，6-7 月大概率出現平穩過度。 主流正極廠年初至今三元正極的訂單飽滿，擴產也都在進行，庫存一直維持低位。近期隨著補貼陸續下放，中游資金緊張狀況有望得到緩解，我們很有信心未來幾個月將看到鋰鈷的需求明顯提振。 繼續推薦鋰鈷：鋰板塊繼續推薦天齊鋰業、贛鋒鋰業、西藏珠峰，鈷板塊推薦盛屯礦業、華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業。
3、關注黃金板塊的配置性機會。6 月12-13 日美聯儲議息會議前金價出現趨勢性上漲的可能性不高，但近期市場波動加劇，避險的配置需求有望再次凸顯。黃金板塊有望走強，建議關注西部黃金，山東黃金和中金黃金。 金屬價格變化： 多空交織，貴金屬維持震蕩。一方面，美元指數繼續維持強勢，對貴金屬價格形成打壓；另一方面，周內美國白宮稱將對中國的高科技產品征收25%關稅，有悖此前共識，貿易戰緊張情緒襲來提振金價。 基本金屬多小幅上漲，鎳價表現亮眼。本周鎳價收于15295 美元/噸，同比漲3.77%（Wind 資訊）。鎳價上漲主要受基本面推動，國際鎳業研究（INSG）數據顯示，3 月全球鎳市供應短缺15700 噸，短缺量有所擴大，同時1-3 月全球鎳市供應缺口亦從去年同期的27100 噸擴大至39100 噸，這是精煉鎳需求增幅超過產量。 稀土報價變化不大。
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