碳酸鋰是生產二次鋰鹽和金屬鋰制品的基礎材料，也是鋰行業中用量最大的鋰產品，氫氧化鋰、六氟磷酸鋰等其他鋰產品多是碳酸鋰的下游產品。電池級碳酸鋰是動力電池的重要原材料，其價格曾在2015年末到2016年初期間狂飆，現在還讓人心有余悸。2017年，鋰鹽、精礦和新能源汽車會擦出什么樣的火花，碳酸鋰和氫氧化鋰的價格會是什么趨勢，我們來做一個大膽的預測。


　　最近幾個月，電池級碳酸鋰價格穩中有升，但并未出現大幅度的上漲。根據統計數據顯示，從2016年12月1日到2017年2月7日，電池級碳酸鋰價格從104800元/噸上漲至133000元/噸。國內鹽湖冬季停產疊加南美洲雨季影響，造成供需暫時失衡，碳酸鋰價格略有上漲。近期，氫氧化鋰則穩定在157000元/噸左右。

　　碳酸鋰的價格經歷了2016年初的大漲之后，已由17萬元/噸的至高點略有回調。國內外幾大企業都在布局碳酸鋰和氫氧化鋰，產能從2016年下半年到2017年開始逐步釋放。

　　鋰鹽生產企業新增產能情況

　　天齊鋰業是國內鋰鹽生產龍頭，基本壟斷國內鋰礦供給，在鋰市場享有一定的定價權。截止到目前，天齊鋰業四川射洪基地產能為：碳酸鋰10500噸/年，氫氧化鋰5000噸/年;江蘇張家港基地碳酸鋰設計產能為17000噸/年。據天齊鋰業相關負責人介紹，四川射洪基地的氫氧化鋰、金屬鋰產能和江蘇張家港基地的碳酸鋰產能均未滿產，2017年公司將進一步通過設備調試、技術改進等手段提高產能利用率。

　　2017年1月，贛鋒鋰業為滿足國內和國際市場對高端鋰鹽產品的強烈需求，其全資子公司寧都贛鋒擬投建年產1.75萬噸電池級碳酸鋰項目，總投資50300萬元，項目主產品包含年產1.5萬噸電池級碳酸鋰，年產0.25萬噸工業級碳酸鋰。雖然建設期為1.5年，但它仍將對2017年的碳酸鋰市場產生一定影響。

　　2016年10月24日，比亞迪宣布與青海鹽湖等公司共同投資設立新公司——青海鹽湖比亞迪資源開發有限公司進行鋰資源的開發，進軍碳酸鋰和氫氧化鋰領域，預計碳酸鋰年產能達3萬噸;2016年12月底，江特電機碳酸鋰產線技改完成，通過鋰云母提取碳酸鋰，成本大幅降低，鋰的提取率提升了50%，產能3000噸左右。與此同時，其6000噸產能生產線正在加緊建設，預計2017年底建設完成;瑞福鋰業主要生產電池級碳酸鋰、工業級碳酸鋰和氫氧化鋰等，現在施工的2萬噸碳酸鋰項目，總投資11億元，計劃2017年2月底投產運營。同時，投資3.5億元建設的1萬噸氫氧化鋰項目已開工建設。此外，西藏礦業、鹽湖股份等碳酸鋰生產企業產能也都有所提升。

　　國際方面，美國雅保公司2015年在智利開始試產的2萬噸/年碳酸鋰項目在2016年下半年開始投產;Orocobre 2014年底在阿根廷建成的1.5萬噸/年的碳酸鋰產線經過技術改造，2016年年中產能已開始釋放。

　　筆者認為，天齊鋰業、贛鋒鋰業、江特電機、瑞福鋰業乃至新進入鋰鹽領域的比亞迪，以及國外的雅保和Orocobre等，他們此前在鋰鹽領域布局的產能大部分將在2017年后半段釋放，而且新增產能還比較可觀，這無疑會增加市場上碳酸鋰的供應。

　　鋰鹽上游礦企產能分析

　　鋰精礦是生產碳酸鋰和氫氧化鋰的主要原材料，兩者又都是制造鋰電池的重要原料。由于補貼新政更加重視汽車的安全性和性能穩定，下游用戶對電動汽車的品質、電池的品質要求越來越高，這些要求傳導到原料需求上，會追溯到碳酸鋰和氫氧化鋰的產品品質。所以，優質礦山的開發將迎來黃金期。

　　2017年2月8日，贛鋒鋰業參股子公司澳大利亞RIM公司Mt Marion鋰礦項目成功投產，預計年產量達40萬噸鋰輝石精礦。此外，2016年底，銀河資源旗下Mt Cattlin已與中國鋰鹽廠客戶簽訂了2017財年12萬噸的鋰精礦協議，而且價格不低。

　　筆者認為，2017年乃至2018年，優質鋰精礦都會比較緊缺，大幅上漲的精礦協議價，以及近期國內鋰鹽廠與澳洲新項目所簽訂的原礦直接供應協議，即可說明一二。同時，Mt Cattlin和Mt Marion兩大澳礦在很大程度上將會影響2017年中國碳酸鋰、氫氧化鋰的新增產量。此外，據了解，目前泰利森的化學級鋰精礦僅向天齊鋰業、雅保兩大股東內部出售，而雅保在收購江鋰新材料后將優先供應其在四川、江西的兩大生產基地，委外代加工需求預計大為削減。因此，2017年，原代工鋰鹽廠和市場新進入者的鋰礦資源的需求會進一步加劇。

　　此外，筆者預計，2017年我國碳酸鋰、氫氧化鋰綜合生產成本有上升趨勢。一方面是因為鋰鹽的原材料——鋰精礦價格走強，另一方面，純堿、硫酸等關鍵輔料以及燃料價格的大漲也抬升了國內鋰鹽廠的生產成本。業內專家認為，當前鋰加工豐厚的利潤將向上游環節進一步轉移，“資源-加工”一體化的龍頭企業尤其被看好。

　　鋰鹽下游電池市場分析

　　鋰鹽下游的市場比較廣闊，動力電池和3C產品是主要應用方向。2016年，我國新能源汽車行業可謂風起云涌，“騙補”事件之后，國家實施了嚴厲的處罰措施，包括出臺的新補貼政策，都在對“騙補”行為嚴防死守。新能源車企在國家政策的嚴厲約束，以及經過2015年的“瘋狂”和2016年的“迷?！敝螅呀涢_始回歸理性。

　　中國汽車工業協會2月13日發布的數據顯示，2017年1月新能源汽車產銷分別為6889輛和5682輛，比上年同期分別下降69.1%和74.4%，而且所有品類都出現了大幅下滑。2016年是新能源汽車進入快速發展期的第三年，但這一年，政策的變化讓人措手不及。新能源汽車的發展中，政策扮演著重要角色，新能源汽車1月份的“低迷開局”再次說明，保持政策穩定對新能源汽車行業的發展多么重要。

　　據業內專家預計，鑒于政策的影響，2017年一季度的新能源汽車銷量無法擺脫“低迷”的陰影，即使今年政策穩定了，全年銷量恐怕也要受一季度的影響。因此，2017年動力電池的需求量比2016年會所有增加，但不會暴漲。

　　因此，2017年下游對碳酸鋰和氫氧化鋰的需求量比2016年會略有增加，但不會有太大的漲幅。

　　2017年鋰鹽價格有何趨勢?

　　綜合鋰鹽企業的新增產能、鋰鹽上游優質精礦產能布局以及下游動力電池市場的發展等多種因素，筆者預計，2016年初碳酸鋰價格“任性狂飆”的環境不復存在，2017年鋰鹽供需整體呈現“緊平衡”態勢?？紤]到新資源點的開發周期、中期需求趨勢以及在手訂單情況，上半年碳酸鋰和氫氧化鋰價格仍值得積極預期，下半年要看上游礦產企業的投產進度和下游新能源汽車行業的推廣進度，如果礦企投產快而下游新能源汽車推廣低于預期，那么，碳酸鋰供應就會過剩，價格相應會下降。

　　氫氧化鋰是三元電池的重要原材料，而三元電池又主要應用在純電動乘用車上。網傳正在征求意見的《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案(征求意見稿)》規定，“北京市9月底前出租車全部更換為電動汽車，其他城市力爭2017年年底前將一半出租車更換為電動汽車”，“其他城市”就是指天津和其他26個地級市。據乘聯會秘書長崔東樹介紹，如果按這個規定將這些城市的出租車換成純電動汽車，2017年純電動乘用車市場將出現13萬輛的增量。這對三元電池和其上游原料氫氧化鋰來講，無疑是利好。

　　氫氧化鋰和碳酸鋰二者相互影響，整體來看，2017年氫氧化鋰會比碳酸鋰較強勢一些，二者將在市場這只“無形的手”的調節下，維持合理的價差。