?。?）LME鋁庫存1209275噸，相對前一交易日增加875噸；上期所鋁庫存725749噸，相對前一交易日減少2173噸。

　?。?）現(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨均價：廣東南儲14200元/噸，上漲200元/噸；長江有色14070元/噸，上漲150元/噸；上海物貿(mào)14070元/噸，上漲160元/噸；上海物貿(mào)升貼水報-60元/噸，貼水收窄10元/噸。SMM現(xiàn)貨成交顯示，上海成交集中14060——14080元/噸，對當(dāng)月貼水80——60元/噸，無錫成交集中14060——14080元/噸，杭州成交集中14060——14080元/噸。持貨商出貨積極，今天期鋁大漲，下游企業(yè)需求疲弱，且又不看好鋁價，觀望情緒濃厚，采購較少，中間商利用時間差出現(xiàn)的期鋁價差，少量貿(mào)易商適當(dāng)備貨，整體成交略差。午后期鋁當(dāng)月震蕩偏強(qiáng)，華東成交價格為14070——14090元/噸。

　?。?）氧化鋁方面，貴陽一級氧化鋁報價2870元/噸，相對前一交易日上漲20元/噸；山西一級氧化鋁報價2975元/噸，相對前一交易日上漲15元/噸；河南一級氧化鋁報價2975元/噸，相對前一交易日上漲5元/噸。氧化鋁價格依舊表現(xiàn)強(qiáng)勢。

　?。?）國際鋁業(yè)協(xié)會上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，6月全球（不包括中國）原鋁產(chǎn)量小幅下滑至214.1萬噸；6月全球（不包括中國）原鋁日均產(chǎn)量從71000噸反彈至71400噸，脫離七個月低位。

　　邏輯：宏觀方面，7月23日上午，央行開展5020億元1年期MLF操作，增加資本市場流動性，貨幣寬松政策再確認(rèn)，市場信心得到增強(qiáng)。加之美元高位回落，令鋁價低位反彈。資金流方面，滬鋁指數(shù)資金凈流入1.02億，表明滬鋁受資金青睞度提高?；久娣矫妫X土礦受環(huán)保影響導(dǎo)致價格抬升，同時電解鋁價格偏低，氧化鋁利潤不斷被壓縮使其面臨減產(chǎn)，給予鋁價一定支撐。疊加國外氧化鋁因供應(yīng)偏緊而價格偏高，刺激國內(nèi)氧化鋁出口，提振氧化鋁走強(qiáng)，從而利好鋁價。因此，雖下游消費(fèi)未見起色，但成本支撐漸顯，市場情緒好轉(zhuǎn)，預(yù)計滬鋁維持反彈格局。

　　操作建議：輕倉試多。