近日，據市場人士稱，部分電解鋁企業因原料價格大漲、自備電廠政策釋放、環保硬約束加大等原因，導致電解鋁企業成本大增，且在鋁價持續低迷的狀態下，鋁企已出現持續虧損，且開始大面積減產。傳聞是否屬實，且看SMM一一揭開真相！

　　氧化鋁價格大幅上漲

　　自六月底開始，各大鋁廠上調氧化鋁價格，其中，中鋁于7月19日起，將非冶金用氧化鋁zui低限價調整為3200元/噸，較之前上調100元/噸，這已經是中鋁本月第三次上調價格。縱觀近期氧化鋁走勢，在6月底跌至成本價后，于7月初迎來一波大幅上漲，7月27日SMM氧化鋁價格為2956元/噸，較7月4日上漲8.6%。

　　據SMM了解，上周五有小廠和貿易商反映，2900元/噸的報價已難尋覓下家，同時3100元/噸僅少量成交，北方大小廠的差異化也可窺探出市場對3000元/噸價格的猶豫與徘徊。短期來看，冶煉廠依然采取不采購現貨只執行長單的策略，SMM預計短期氧化鋁價格將繼續在3000元/噸震蕩。

　　中長期來看，雖然氧化鋁冶煉廠的減產量不大，還不足以改變市場的供需趨勢，但氧化鋁的利空因素在減弱，此前巴西海德魯稱其氧化鋁廠復產仍需數月。綜合來看，SMM仍看好中長期氧化鋁價格。

　　《自備電》政策實施鋁企成本加大

　　3月22日，國家發改委辦公廳發布《燃煤自備電廠規范建設和運行專項治理方案（征求意見稿）》，要求自備發電廠自發自用電量要繳納政府性基金及附加費。

　　電解鋁是高耗能行業，據悉生產1噸電解鋁需要消耗大約13600度電，占電解鋁生產成本的40%左右。很多鋁廠有自備電廠，希望將電費成本降到zui低。據SMM統計國內電解鋁企業自備電占比高達80%左右，SMM預計受自備電政策影響，國內電解鋁平均用電成本增加500元/噸左右。

　　環保影響：環保設備投入資金加大

　　今年以來政府嚴格實行環保政策，環保對鋁企的硬約束加大。5月份，中央環保督察組“回頭看”全面啟動，河南、山東等省環保設備投入增加，以河南為例，河南某鋁企反映，國家要求發電機組必須在明年底完成超低排放改造，預計需新投入資金4億元……2018年5月國內電解鋁產量為307.3萬噸，6月產量為302.1萬噸，較去年同期產量分別下降3.2%和2.3%。隨著環保政策發力，特別是下半年采暖季期間，取暖季限產是大概率事件，但實際減產規模可能少于去年水平，因為去年停產的產能并未完全開啟。

　　企業出現虧損會大面積減產？

　　近期電解鋁成本大幅度上漲，且大于現貨價格上漲速度，而鋁價自2017年9月21日觸及6年高點后進入下行通道，鋁廠利潤被逐步壓縮。

　　據SMM6月底抽樣調查顯示：抽查樣本中虧損產能為494萬噸，虧損率為14%。6月底電解鋁的平均成本在13947元，而7月底電解鋁平均成本要上升至14300左右。電解鋁平均成本同比上漲2.5%。

　　目前市場有傳聞稱，電解鋁企業出現大面積停產，據此SMM做出相應調查顯示，傳聞有所失真，7月國內電解鋁廠受連續虧損影響，減產產能規模約為20萬噸，屬于部分產能停產，并未出現大面積減產現象。

　　SMM觀點：目前電解鋁企業生存方面面臨著多重考驗，其不僅面臨著成本增加的壓力還面臨融資成本上升、全球貿易摩擦等因素的夾擊。價格方面，短期來看，成本的增加將對鋁價有一定的支撐作用，但對于鋁價走勢的研判需結合市場供需變化，SMM預計8月鋁價將維持震蕩行情為主，9月或將尋找向上突破的動力。