近期，沉寂數年的PTA成為了化工產品的“新晉網紅”，自5800元/噸的價位啟動，開啟了一波牛氣沖天的大漲行情，短短幾天，PTA現貨最高上漲至7300附近的價位，而PTA期貨1809合約最高上漲至7116元/噸。時隔四年，PTA終于再次站上7000元/噸，究其原因，有原油成本的支撐，有投機資金的助推，有產能周期改善帶來加工費的修復，也有下游聚酯產業新增產能帶來的需求上升。下面由小編為你一一道來。

　　產業鏈加工費上漲

　　首先，石腦油加工費波動有一定季節性規律，夏季是成品油消費旺季，雖然原油依然表現強勢，但石腦油加工費由6月份低點50美元/噸快速修復至120美元/噸。其次，受PX國內外裝置供應不及預期和PTA產量高速增長驅動，PX加工費回升至近三年高位450美元/噸。最后，受低庫存及多套裝置檢修預期影響，PTA加工費由600元/噸上升至1100元/噸。

　　成本面給予PTA市場有利支撐

　　近期漲的不僅僅是PTA，上游PX價格亦在一路上漲，截止至8月6日，亞洲PX漲至1127.87-1129.47美元/噸，月內漲幅達45.34美元/噸，目前PX價格已漲至46個月來高點，成本面給予PTA市場有利支撐。

　　期貨市場的助推

　　8月8日PTA1809價格收盤6950元/桶，自6月20日開始，PTA1809價格從低點的5546元/桶一路上漲至8月7日的最高值7116元/桶。為防止過度投機炒作，鄭州商品交易所7日晚宣布，自2018年8月9日結算時起，PTA期貨1809合約交易保證金標準調整為10%，漲跌停板幅度調整為6%。按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按原規定執行。

　　裝置檢修及下游新增產能

　　今年國內聚酯產能已增加400萬噸，而國內PTA產能暫無擴張，市場供需基本面已處于相對緊平衡階段，且下半年聚酯企業仍將有近240多萬噸產能投放，雖然福化其150萬噸PTA裝置預計將于4季度投放，但仍有諸多不確定性，因此今年PTA供需端將處于偏緊格局，對市場形成較有力支撐。加之近期部分PTA裝置檢修，市場供應縮緊，因此PTA價格大幅上漲似乎也可以理解。

　　當前產業利好已經提前消化，全產業鏈加工費已經修復至較高水平，而原料端大漲刺激終端持續大量為旺季補庫，對需求有透支，后期聚酯超高負荷將帶來庫存累積，負反饋終會到來。且在美元升值及貿易摩擦背景下，歐元區部分國家主動性收縮，南美幾個大國出現主權貨幣危機，后期如果危機進一步蔓延，PTA行業受到的影響將進一步放大。