臺海核電（002366）公司連續兩年高速增長后疲態已經顯現。上半年公司營業收入同比下滑，凈利潤增速僅有2.6%。有分析指出，受制于核電新批項目少，臺海核電業績增速大幅降速，未來業績能否重回快速增長和核電重組進度息息相關。由于業績低于預期，臺海核電周四低開低走，最終跌停收盤。經過股價大幅下挫，臺海核電股價已經回到了2014年牛市起點位置。

　　主營業務收入大幅下降

　　2016年臺海核電經過重組業績出現暴漲，當年凈利潤同比增幅高達2131%。2017年公司高增長態勢不改，凈利潤在高基數背景下繼續大幅增長158%。同時上述兩年公司營業收入均實現翻番增長。但進入2018年后，臺海核電高增長勢頭戛然而止，業績增速出現斷崖式下滑。

　　臺海核電中報顯示，公司上半年實現營業收入97239.53萬元，同比下降7.57%；歸屬上市公司股東的凈利潤為43687.19萬元，同比微增2.6%。對于營業收入的下滑，臺海核電表示，公司繼續加大了容器類設備及鍛件市場拓展以及核廢后處理系統裝備制造，但因核電新批項目少，公司尚未簽訂核電主管道合同，致營業收入較上年同期有所下降。

　　值得一提的是，臺海核電第二季度業績較一季度明顯走弱。第二季度單季公司實現營業收入5.07億元，同比下滑18.13%；實現凈利潤2.52億元，同比下滑7.41%。而在一季度中，公司營業收入、凈利潤均為正增長。

　　核電新批項目少，對臺海核電主營業務影響十分明顯。就公司主營業務來看，占營收比重超過七成的核電行業上半年營業收入同比下滑31.38%；其他專用設備行業營業收入同比下滑46.72%。從分產品來來看，曾近對業績提振明顯的核級材料在2018年上半年實現零收入。

　　行業原因導致訂單下滑

　　臺海核電之前發布的重大資產重組事項也最終終止。臺海核電此前表示，重大資產重組涉及的標的資產--法國瑪努爾工業集團及其子公司所在國相關審批工作因客觀原因無法繼續推進，結合目前國際形勢，各方友好協商，共同決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

　　在臺海核電發布終止重組公告后，深交所要求公司說明重組各方決定終止本次重大資產重組事項的具體情況、具體決策過程、合理性和合規性，以及公司對終止本次重大資產重組的后續安排和擬采取的違約處理措施等。臺海核電回復稱，公司自籌劃本次重大資產重組事項以來，與相關各方積極推進相關工作，但因個別項目受所在國政策影響，導致無法繼續推進，考慮到國際政治環境變化，其他項目受本事件影響的風險，以及公司未來發展規劃，提出終止本次重大資產重組事項，各方綜合考慮后同意終止本次重大資產重組事項。

　　雖然臺海核電是細分領域龍頭，但由于行業原因導致訂單下滑。未來一旦開啟新項目核準，公司業績增有望重回增長。華安證券指出，臺海核電核電領域覆蓋了從核電站前端的燃料組件到后期的核廢料處理的核電裝備，形成了核電主管道、核島主設備關鍵裝備到乏燃料儲運容器的產品鏈。在主管道領域，公司是絕對龍頭。自2016年下半年核電主管道招標陸續啟動，公司先后中標了寧德5-6號機組、漳州1-2號機組、昌江3-4號機組，同時與法國瑪努爾工業集團下屬子公司簽訂了4臺主管道供貨合同。2017年國內核電一回路主管道招標中標率達到57%。同時公司積極布局小型堆、核電后處理、四代核電技術等高端領域，力爭實現核電裝備成套化、小型堆設備模塊化、核廢后處理裝備制造。隨著三門機組參與了電力市場交易，預計核電核準進度有望恢復。