總結(jié)8月份市場(chǎng)，環(huán)保限產(chǎn)依舊延續(xù)，但因?yàn)槭茄膊椋援a(chǎn)量并沒有像預(yù)期般下降，行情的另外一個(gè)重要推動(dòng)力——需求卻環(huán)比下降，且其中投機(jī)需求占比明顯擴(kuò)大，供需關(guān)系有所修復(fù)，庫(kù)存低位波動(dòng)，價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)。傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，由于8月份的調(diào)整，目前市場(chǎng)心態(tài)不強(qiáng)，國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格走勢(shì)將如何，筆者嘗試通過以下角度進(jìn)行分析解讀。

　　一、8月主導(dǎo)城市價(jià)格沖高回落，全國(guó)均價(jià)大幅上漲。

　　8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材均價(jià)大幅上漲，但呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，主要城市漲幅均在百元之上，上海、北京漲幅分別在180元/噸和210元/噸，廣州漲幅較小，為120元/噸，螺紋鋼均價(jià)月環(huán)比上漲169元/噸，線材均價(jià)月環(huán)比上漲184元/噸。可見，區(qū)域間表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化，價(jià)差有所修復(fù)。

　　二、供給分析

　　1、鋼廠建筑鋼材開工率、實(shí)際產(chǎn)量分析

　　調(diào)研全國(guó)建筑鋼材鋼廠開工率中，螺紋鋼回升，線材下降。截止8月31日，螺紋鋼開工率為76.04%，月環(huán)比增加0.3%，年同比增加1.24%;線材開工率為73.37%，月環(huán)比下降0.59%，年同比增加1.17%，已連續(xù)兩個(gè)月回升。

　　2、鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量分析

　　調(diào)研全國(guó)建筑鋼材鋼廠產(chǎn)量中，螺紋鋼明顯增加，線材小幅減少。截止8月31日，螺紋鋼周產(chǎn)量為330.03萬(wàn)噸，月環(huán)比增加12.86萬(wàn)噸，年同比增加8.01萬(wàn)噸;線材周產(chǎn)量為140.13萬(wàn)噸，月環(huán)比減少1.67萬(wàn)噸，年同比減少0.09萬(wàn)噸。縱觀全月，產(chǎn)量表現(xiàn)為先降后升。

　　3、鋼廠建筑鋼材庫(kù)存分析

　　統(tǒng)計(jì)全國(guó)鋼廠廠內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存總量為235.40萬(wàn)噸，月環(huán)比增加15.00萬(wàn)噸，年同比減少52.37萬(wàn)噸;其中螺紋鋼庫(kù)存總量181.11萬(wàn)噸，月環(huán)比增加9.55萬(wàn)噸，年同比減少51.56萬(wàn)噸;線材總量54.29萬(wàn)噸，月環(huán)比增加5.45萬(wàn)噸，年同比減少0.81萬(wàn)噸，受供需基本面修復(fù)影響，鋼廠建筑鋼材庫(kù)存月環(huán)比出現(xiàn)增加，但從年同比水平來(lái)看，庫(kù)存仍處低位。

　　三、市場(chǎng)庫(kù)存分析

　　統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存總量為570.04萬(wàn)噸，月環(huán)比增加4.32萬(wàn)噸，年同比增加13.38萬(wàn)噸;其中螺紋鋼庫(kù)存438.08萬(wàn)噸，月環(huán)比減少9.47萬(wàn)噸，年同比減少10.85萬(wàn)噸;線材庫(kù)存131.96萬(wàn)噸，月環(huán)比增加13.79萬(wàn)噸，年同比增加24.24萬(wàn)噸。受終端訂單轉(zhuǎn)差影響，本月庫(kù)存環(huán)比有所增加，具體表現(xiàn)為螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比下降，線材庫(kù)存環(huán)比增加。

　　四、需求分析

　　統(tǒng)計(jì)8月份全國(guó)日均成交量為17.58萬(wàn)噸，月環(huán)比減少5.23%，年同比減少0.65%。7月份成交量旺盛，8月份面對(duì)高成本，淡季效應(yīng)凸顯，成交量嚴(yán)重下滑，甚至低于去年同期水平。

　　五、出口分析

　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2018年7月我國(guó)出口鋼材589萬(wàn)噸，環(huán)比大幅降低15.1%，同比下降15.4%;1-7月份累計(jì)出口鋼材4131萬(wàn)噸，同比大幅下降13.6%。

　　具體市場(chǎng)情況來(lái)看，8月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體繼續(xù)上漲，僅下旬價(jià)格高位出現(xiàn)調(diào)整，出口FOB價(jià)格也跟隨國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體“水漲船高”。具體近期出口價(jià)格來(lái)看，國(guó)內(nèi)螺紋鋼出口FOB報(bào)在580美元/噸附近，熱卷報(bào)在575美元/噸左右，Q235方鋼報(bào)在535美元/噸左右，較上月小幅上漲。但目前出口FOB價(jià)格即便考慮退稅也低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)售價(jià)，加之出口回款周期長(zhǎng)，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)仍偏向國(guó)內(nèi)銷售。

　　今年以來(lái)國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)力度較大，許多地區(qū)鋼鐵產(chǎn)量釋放受到較大的抑制，鋼價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，而近期國(guó)際鋼價(jià)整體水平不高，國(guó)內(nèi)鋼材出口難有優(yōu)勢(shì)，僅部分板材品種接受意愿尚可。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期我國(guó)鋼材部分品種出口或有恢復(fù)，但整體水平仍較低。

　　六、成本分析

　　截止8月31日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為3369.43元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本位3708元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)螺紋鋼銷售均價(jià)為4500元/噸，利潤(rùn)較7月份有所擴(kuò)大，但月內(nèi)表現(xiàn)為先擴(kuò)大、后收窄的現(xiàn)象，月內(nèi)高爐廠利潤(rùn)最高為1250元/噸左右。

　　總結(jié)：

　　縱觀8月份，盡管環(huán)保政策對(duì)產(chǎn)量形成持續(xù)影響，但終端需求的明顯下滑還是令基本面出現(xiàn)了一些變化，表現(xiàn)為庫(kù)存小幅波動(dòng)。而月底庫(kù)存的大幅增加似乎預(yù)示了供需關(guān)系的徹底轉(zhuǎn)變，全月價(jià)格表現(xiàn)為沖高回落且未出現(xiàn)調(diào)整結(jié)束信號(hào)。

　　對(duì)于九月份，產(chǎn)量方面：山西地區(qū)的環(huán)保巡查將使得當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量受到影響，但影響產(chǎn)量有限，疊加其他區(qū)域檢修結(jié)束以及可能出現(xiàn)的復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量下降空間較小，回升空間或隨之打開;

　　需求方面：投機(jī)需求在8月份隨著價(jià)格的推升而逐漸消失，終端需求在面對(duì)如此高價(jià)時(shí)表現(xiàn)出明顯的抵觸情緒，雖步入旺季，但投機(jī)需求與終端需求此消彼長(zhǎng)，預(yù)計(jì)需求將環(huán)比增加但難言回歸旺季水平。預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材供需雙增，庫(kù)存將出現(xiàn)一定累積，價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為上漲受阻，下跌空間逐步打開的弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)。