截至昨日收盤，橡膠期貨主力1901合約收?qǐng)?bào)11125元/噸，日內(nèi)下跌1.77%。該合約盤中一度跌至11015元/噸的兩年半低位。分析人士指出，短期天膠供需面偏弱且難現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，橡膠價(jià)格中線難以走強(qiáng)。

　　橡膠市場(chǎng)面臨諸多利空壓制

　　今年10月初橡膠期貨跌破前期整理平臺(tái)后連續(xù)下挫。上下游表現(xiàn)偏弱，抑制橡膠期貨上行。

　　上游方面，10月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)高位回落，對(duì)橡膠價(jià)格支撐減弱。截至昨日，美國(guó)基準(zhǔn)原油期貨以及布倫特原油期貨分別回落至62美元/桶、72美元/桶一線。

　　此外，目前國(guó)外主產(chǎn)區(qū)正處割膠旺季，從供應(yīng)方面利空橡膠價(jià)格。“雖然國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)從11月開(kāi)始逐漸步入停割期，但國(guó)外主產(chǎn)區(qū)整體仍處旺產(chǎn)季。在暫無(wú)進(jìn)出口限制等政策因素制約的情況下，國(guó)內(nèi)逐步停割并不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)天膠供給端構(gòu)成顯著影響。”東證期貨分析師曹璐表示。

　　值得注意的是，根據(jù)近日澳洲氣象局的最新模型預(yù)測(cè)結(jié)果，厄爾尼諾的形成幾率已經(jīng)提升至70%。“今年冬季厄爾尼諾大概率會(huì)發(fā)生。此次厄爾尼諾強(qiáng)度還未知，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注其演變情況。”曹璐說(shuō)。

　　下游來(lái)看，外需方面，國(guó)內(nèi)輪胎出口業(yè)務(wù)在歐盟市場(chǎng)及美國(guó)市場(chǎng)遇阻，其影響正逐漸顯現(xiàn)。內(nèi)需方面，當(dāng)前無(wú)論是物流類重卡還是工程類重卡的銷量增長(zhǎng)均已呈現(xiàn)頹勢(shì)，后續(xù)重卡產(chǎn)銷也難言樂(lè)觀。“當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎內(nèi)銷市場(chǎng)表現(xiàn)依舊平淡，加上外需阻力，仍不看好短期輪胎市場(chǎng)需求表現(xiàn)。”曹璐說(shuō)。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，截至11月2日，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)39.59泰銖/公斤，成交量35.13噸；天然橡膠全乳膠上海主流價(jià)格為10250元/噸；華東順丁橡膠為12100元/噸。

　　中期偏弱格局難逆

　　不過(guò)，諸多利空壓制下的橡膠市場(chǎng)仍有亮點(diǎn)可陳。

　　廣州期貨分析師余偉杰表示，這主要表現(xiàn)在庫(kù)存和下游輪胎企業(yè)開(kāi)工上。庫(kù)存方面，青島保稅區(qū)橡膠截至10月16日總庫(kù)存約為11.2萬(wàn)噸，較上一月末大幅下跌31%，其中天然橡膠5.21萬(wàn)噸，合成橡膠5.63萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠0.36萬(wàn)噸。截至11月2日上海期貨交易所橡膠庫(kù)存為506570噸，較上一日下跌990噸。下游方面，下游輪胎開(kāi)工率維持上漲態(tài)勢(shì)，截至10月26日，全鋼胎開(kāi)工率為74.26%，較前周上漲0.98%。半鋼胎開(kāi)工率為69.03%，較前周上漲0.41%。

　　曹璐認(rèn)為，短期天膠供需面仍看不到改善可能，中期偏弱格局難逆，后續(xù)可能發(fā)生的厄爾尼諾或會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定炒作空間。目前價(jià)差套利空間已不大，套利盤對(duì)期價(jià)的打壓動(dòng)能明顯減弱，再加上前期天膠基本面利空因素也已明顯釋放，雖然空頭氛圍依舊，但短期也難進(jìn)一步大幅下挫，短期膠價(jià)或在10500元/噸-12500元/噸區(qū)間弱勢(shì)震蕩。