10月鈦市場回顧

　　10月國內攀枝花鈦礦價格小幅上調，進口鈦礦價格保持平穩。受10月中旬的環保檢查影響，攀枝花地區部分中小礦廠出現減產或停產情況，其價格也上漲50元/噸。據瑞道粗略統計，本月攀枝花鈦礦產量較正常情況減少約2萬噸。由于在9月末攀枝花鈦礦廠家已經提前宣布此輪的漲價計劃，故市場準備較為充分，下游企業按生產計劃進行采購，攀枝花鈦礦價格的上漲及減產并未給市場帶來明顯的影響。國外礦山報價堅挺，與9月份持平，個別礦山有5美元/噸左右的小幅上調。由于目前國內港口進口鈦礦庫存較高，中國市場上進口鈦礦售價并未跟隨國產鈦礦價格同步上調，且售往高鈦渣行業的進口鈦礦價格略有下調。

　　10月鈦渣市場表現走低。其中，氯化渣價格再度下調10元/噸，氯化渣企業通過壓低鈦礦價格轉嫁其壓力。部分酸渣企業下調價格約50元/噸。由于部分西南地區鈦白粉企業的銷售壓力較大，銷往該地區的酸渣也被要求降價。約有半數銷往該區域的酸渣價格進行了下調，而另一半酸渣仍以9月份的價格進行銷售。

　　由于環保因素抑制產量，四氯化鈦供不應求的情況繼續延續。受此影響，本月四氯化鈦價格再度上漲約300元/噸。隨著四氯化鈦及鎂錠價格的上漲，海綿鈦價格也隨之上調約1000元/噸。目前國內海綿鈦產量依然受到原料供應不足的制約，加之下游需求旺盛，海綿鈦市場也呈現供不應求的態勢。

　　9月末，國內10余家鈦白粉企業相繼宣布上調鈦白粉價格。當時瑞道判斷，由于下游需求不佳，此次漲價計劃將會落空，這一判斷也被隨后的市場走勢所證實。由于下游企業并不接受價格上漲，鈦白粉企業的漲價計劃不但幾乎全部擱淺，個別企業、個別型號的產品價格還略有回落。歷年10月份均為鈦白粉銷售的黃金期，但今年下游市場的異常疲軟導致國內鈦白粉市場僅僅勉強維持沒有下行。而隨著淡季的到來，未來鈦白粉市場或將面臨更為嚴厲的考驗，價格下行壓力將逐步增大。

　　金紅石市場即將迎來小高潮

　　隨著近期下游新項目相繼進入投產準備期，市場上對95金紅石的需求開始明顯抬升。加之當前國外金紅石價格上行，選廠進貨成本增加，未來金紅石價格將大概率上行。

　　隨著下游四川及新疆項目的落成，這兩家工廠相繼在市場上進行詢盤采購。由于這兩個項目規模較大，其對金紅石的采購數量也較大，許多選廠一時無法提供足夠數量的金紅石。此外，由于前期國內金紅石市場表現較為冷清，許多選廠在銷售完上一批產品后并未及時補充原料，僅保有300——500噸左右的少量庫存。而在二、三季度里，雖然國內金紅石市場表現平平，但國際市場表現火熱，銷售價格一漲再漲，始終高于國內售價1000元/噸甚至更高。當現在國內市場對金紅石的需求突然增加后，選廠再想進料生產時，其成本已經高于6、7月份的售價了。

　　據瑞道了解，二季度國內金紅石售價多在出廠含稅7000元/噸，8月份上漲至約8000元/噸，現在許多廠家計劃將價格提高到8000元/噸之上。從長期供應形勢來看，國際市場上，金紅石供應緊張的形勢將持續至明年末。河南省兩個大型下游項目也將在明年投產運行，屆時對金紅石、高鈦渣的需求將再上一個臺階。一方面是供應的緊張，一方面是需求的增加，未來我國金紅石市場將逐步復蘇，產品價格也將逐步上行。

　　海綿鈦全年高位運行大勢已定

　　隨著10月份國內四氯化鈦及鎂錠價格的上漲，海綿鈦價格也隨之上調。考慮到海綿鈦產量受到原料供給不足的制約及需求端的持續發力，瑞道認為，海綿鈦市場將迎來供需兩方的雙重利好并將在年末前保持在高位區間運行。與前幾年的曇花一現不同，本輪海綿鈦價格維持在高位的時間較長。究其原因，原料供應不足進而制約海綿鈦產量是重要因素。

　　在2012年之后，海綿鈦價格也出現了幾次短期的大幅上漲，但每次漲價都只能維持一兩個月，隨即便轉頭向下，進入下一個漫長的低谷期。因為海綿鈦價格上漲之后，海綿鈦企業可以獲得盈利空間后，龐大的閑置產能會立即投入生產，從而拉高海綿鈦產量，改變海綿鈦市場的供需形勢，短期內形成的過多供給隨即導致價格下行。而此次環保檢查制約了海綿鈦原料的產量，從源頭上使得海綿鈦企業無法提高產量，反而使得海綿鈦價格能夠長期維持在高位。而從目前的態勢來看，與其他化工產品相同，四氯化鈦供應不足將成為常態。在沒有新的四氯化鈦投產之前，其產量都將處于無法滿足海綿鈦企業需求的狀態。而四氯化鈦的供不應求將會使得四氯化鈦價格一路走高，進而推動海綿鈦價格的上漲。

　　目前，一些海綿鈦企業正在力圖恢復此前閑置的四氯化鈦生產線，但其維修周期使得年底前國內海綿鈦產量都無法進一步提高，海綿鈦價格也將難以回落。預計到新建的全流程海綿鈦項目正式投產運行之后，海綿鈦供應短缺的態勢才將會得到改變。