近一段時(shí)間以來，國際原油市場一直處于劇烈震蕩中，國際油價(jià)如同過山車一般。先是在9月末10月初震蕩上揚(yáng)攀升至近四年高位，隨即一路下滑，連續(xù)七周跌跌不休。11月23日，國際油價(jià)再度暴跌近8%，觸及一年來最低值，此后一直在低位震蕩。相較10月初的高點(diǎn)，國際油價(jià)已重挫超過30%。一般情況下，油價(jià)從近期高點(diǎn)下跌20%以上，即被視為進(jìn)入熊市。

　　雖然近日國際油價(jià)出現(xiàn)小幅回漲，但油價(jià)前景依舊不容樂觀。受主要產(chǎn)油國產(chǎn)量超預(yù)期以及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響，市場憂慮情緒愈演愈烈。近期原油供給前景快速增長，美國、沙特、俄羅斯都在增產(chǎn)。與此同時(shí)，美國短期放松對伊朗制裁，也助推了原油供給預(yù)期改善。11月份沙特原油日產(chǎn)量接近1100萬桶，刷新了10月份創(chuàng)下的日均1065萬桶歷史新高。俄羅斯原油日產(chǎn)量連續(xù)數(shù)月保持在日產(chǎn)1100萬桶之上，其中10月份的石油產(chǎn)量已經(jīng)升至27年來最高。美國能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，美國原油日產(chǎn)量也維持在1170萬桶的歷史高位，同時(shí)美國全國商業(yè)原油庫存連續(xù)上漲，日前庫存量已達(dá)4.469億桶，創(chuàng)2017年12月份以來新高。僅是全球三大產(chǎn)油國的原油產(chǎn)量上升，就足以使國際油價(jià)承壓下行。

　　另一方面，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩導(dǎo)致原油需求增長緩慢也讓油價(jià)進(jìn)一步承壓。貿(mào)易緊張局勢令投資者對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒加劇。國際貨幣基金組織在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，這是自2016年以來的首次下調(diào)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)展望也將2019年全球整體經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至3.5%。石油輸出國組織（歐佩克）連續(xù)第四個(gè)月下調(diào)2019年原油需求量增速，預(yù)計(jì)2019年原油需求量將以每天129萬桶的速度增長，低于此前預(yù)測的每天136萬桶。

　　國際原油市場供需不平衡已引起歐佩克及俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國的重視。這些產(chǎn)油國將于12月6日在維也納召開會(huì)議，決定未來6個(gè)月的生產(chǎn)政策，減產(chǎn)極有可能成為議程的首要議題。分析普遍認(rèn)為，此次會(huì)議將決定未來油價(jià)走勢，但產(chǎn)油國能否順利減產(chǎn)依舊存在較大不確定性。此前，沙特方面曾表態(tài)希望產(chǎn)油國從明年年初開始再次減產(chǎn)。但是，目前圍繞是否再次減產(chǎn)，沙特面臨著來自美國和俄羅斯的不少阻力。