近日,國家統計局發布數據顯示,11月份,CPI同比上漲2.2%,已連續5個月處于“2時代”,從環比看,CPI由上月上漲0.2%轉為下降0.3%;PPI同比上漲2.7%,漲幅比上個月收窄0.6個百分點,從環比看,PPI由上月上漲0.4%轉為下降0.2%。
針對CPI和PPI雙降的情況,交通銀行首席經濟學家連平表示,11月中國CPI和PPI同比漲幅都呈現收窄之勢,環比都為負增長,表明物價水平明顯回落,市場需求有所減弱,目前的物價走勢溫和,不存在通脹風險,為宏觀政策靈活調控提供了空間。
富鼎資管經濟學家李維夏也表示:“CPI與PPI雙降,PPI下降速度快于CPI,這為央行貨幣政策的‘精準滴灌’式寬松騰出了更大的空間,利好新興產業和股票市場。”
但同時李維夏也提醒到,CPI漲幅已連續5個月大于2%,時下又臨近消費旺季,季節性漲價因素即將卷土重來;而PPI下降趨勢尚無改觀跡象,若PPI漲幅被CPI反超,則經濟形勢或將更加復雜,對股市的利空影響或將進一步增加。
而對于未來走勢,連平認為,明年物價水平上漲動力不足,走低的可能性較大。“CPI和PPI平均漲幅可能都會低于2%,不排除個別月份PPI為負的可能。”
中銀國際認為,今年全年CPI、PPI預計為2.2%和3.6%,明年上半年通脹將弱于預期,但無需擔憂通貨緊縮風險。
華泰證券首席宏觀分析師李超表示,未來生豬疫情大概率會進一步淘汰小散養殖戶、加速生豬產業出清,豬肉供給仍將逐漸受到負面影響。預計在2019年春節前后,豬價可能重新轉為回升。
長江宏觀趙偉則表示,豬肉等或是影響未來一段時期CPI走勢的重要因素,2019年CPI可能呈“倒V”型走勢:
而交行金融研究中心高級研究員劉學智則認為,豬肉價格處于緩慢上升周期,但回升幅度有限,難以改變整個CPI運行態勢。“在國內外需求穩中趨緩、上游生產端產品價格已經回落、原油及大宗商品價格難以顯著走高的背景下,明年物價水平上漲動力不足。預計2019年CPI平均漲幅可能都會低于2%。”
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