遵照專家的意見建議，根據“新常態”下各項景氣指標的增速變動情況，中國有色金屬工業協會對中色鋁冶煉產業月度景氣指數模型的閾值及區間進行了部分修訂。從本期起，中色鋁冶煉產業月度景氣指數報告采用修正后的數據。

　　中色鋁冶煉產業景氣指數監測結果顯示，2017年8月，中色鋁冶煉產業景氣指數為51.15，位于“正常”區間；先行合成指數為79.25，連續4個月回升。近13個月以來中色鋁冶煉產業景氣指數見表1。2017年8月，鋁冶煉行業產業政策效果已開始顯現，電解鋁日產量繼續下降，鋁錠社會庫存量維持在歷史高位，但增速顯著回落；原輔材料價格上漲推高成本，但鋁冶煉產品價格始終居高，企業效益持續向好。

　　景氣指數持續上升，位于正常區間中上部

　　中色鋁冶煉產業月度景氣指數顯示，自2017年以來，景氣指數先抑后揚，8月達到51.15，連續第4個月回升，環比上漲0.95點，位于正常區間中上部。中色鋁冶煉產業月度景氣指數走勢（見圖1）。

　　由中色鋁冶煉產業景氣信號燈（見圖2）可見，2017年8月，在構成鋁冶煉產業景氣指數的10個指標中，LME鋁結算價、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積、發電量、氧化鋁產量、利潤總額和鋁材出口總量等7個指標處于“正常”區間；M2和電解鋁產量等2個指標處于“偏冷”區間；主營業務收入處于“偏熱”區間。

　　先行合成指數穩步上升

　　2017年8月，中色鋁冶煉產業先行合成指數為79.25，較7月的79.01上漲了0.24點，中色鋁冶煉產業合成指數曲線見圖3。

　　構成先行合成指數的5個指標首次呈現全面上升的走勢。其中，LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積和發電量分別同比增長17.7%、9.1%、31.8%、8.5%和5%。

　　政策影響逐步深化，供應側結構性改革成效逐漸顯現

　　隨著清理整頓電解鋁行業違法違規項目專項行動不斷推進，各地所涉違規電解鋁、氧化鋁產能陸續停產。2017年前8個月，電解鋁、氧化鋁產量分別為2217萬噸、4881萬噸，增速分別環比回落1.4%、1.5%。其中，8月電解鋁、氧化鋁日產量連續第二個月減少，分別降至8.5萬噸、18.9萬噸。其中，山東省電解鋁產量降幅最大，8月產量50.3萬噸，環比減少8萬噸。同時，隨著2017——2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動陸續啟動，焦作等地已要求提前開始落實電解鋁限產30%以上電解槽、氧化鋁限產30%以上生產線等工作，進一步強化大氣污染管控。截至9月21日，鋁錠庫存量在160萬噸高位已維持近半個月，增幅顯著回落。

　　2017年前8個月，房地產開發投資同比增長7.9%、房屋施工面積同比增長3.1%、房屋新開工面積同比增長7.6%；汽車產銷量同比增長分別為4.7%和4.3%。可見，國內鋁消費兩大主要領域運行表現較為平穩。

　　受益于政策紅利及原輔料價格上漲帶來的成本支撐，2017年8月，國內鋁冶煉產品價格上漲，其中，氧化鋁、滬鋁三月期鋁價格最高分別為3300元/噸、16755元/噸。2017年前7個月，鋁冶煉行業整體實現盈利165億元，同比增長92%，銷售利潤率約4.7%。