上周國內鋼價全面沖高回落。截止12月8日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4944元/噸，一周上漲72元/噸。華東區域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規格價格報在5050元/噸，一周下跌80元/噸;華南區域廣州市場螺紋鋼代表品種規格價格報在5360元/噸，一周上漲160元/噸;華北區域北京市場螺紋鋼代表品種規格價格收在4620元/噸，一周下跌100元/噸;西南成都市場螺紋鋼代表品種規格價格收在5100元/噸，一周上漲50元/噸;華中武漢市場螺紋鋼代表品種規格價格收在5150元/噸，一周上漲140元/噸。

　　期貨方面，上周螺紋鋼期貨先漲后跌，在周一最高沖至4104元的新高價后連續下跌，周四更是出現暴跌，周五再次小幅反彈。最終周五螺紋鋼主力合約RB1805收盤價格為3895元/噸，較前一周五收盤價下跌82元/噸。上周主力合約RB1805日均成交量為469萬手，較前一周增加38萬手;周五收盤持倉量約為267萬手，較前一周五減少33萬手。上周螺紋整體寬幅震蕩，盤中表現如同過山車，節奏讓人難以捉摸。近期鋼廠限產有再加碼跡象，江蘇徐州、河南安陽、河北唐山及邯鄲均要求鋼廠停限產力度加大;同時，受環保因素影響，近期天津、山東、江蘇、安徽、河南多地工地被要求停工，對整體需求形成較大影響。同時臨近年末資金緊張因素發酵，也限制了需求釋放力度。預計在供需雙弱局面下，螺紋整體將呈震蕩偏強運行走勢。

　　上周鋼材現貨、期貨均沖高回落，那么本周鋼價走勢如何？1-11月份財政收支、汽車銷量等數據不及預期，對鋼材下游需求會否形成壓力？多地宣布加大鋼廠停限產力度，華東鋼廠12月中旬出廠價格上調，能否帶動鋼價再次上漲？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看監控到的相關庫存數據。

　　一、庫存總量分析

　　監測數據顯示：12月8日滬市螺紋鋼庫存總量為20.65萬噸，較上期增加3.65萬噸;線材2.95萬噸，較上期減少0.45萬噸;盤螺3.8萬噸，較上期減少1.5萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模為27.4萬噸，較上期增加1.7萬噸。上周申城下游采購情況繼續減少，終端對高鋼價認可度減弱，監測滬市線螺周終端采購量環比回落11.16%，隨著東北鋼廠資源相繼到貨，市場資源規格短缺現象有所緩解。

　　二、總結分析

　　縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為308.3萬噸，減少10.6萬噸，減幅為3.32%;線材庫存量為91.3萬噸，減少1.6萬噸，減幅為1.72%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為782.15萬噸，較前一周減少19.8萬噸，減幅為2.47%。目前的庫存水平較去年同期減少113.09萬噸，減幅12.63%。受成交減弱影響，上周庫存降幅有所趨緩，但庫存絕對值處于歷史低位，對鋼價支撐依然較強。

　　據財政部數據，11月份全國一般公共預算收入11385億元，同比下降1.4%（10月增長5.4%）。 11月份，全國一般公共預算支出16566億元，同比下降9.1%（10月下降8%）。1-11月累計，全國一般公共預算收入161748億元，同比增長8.4%。（1-10月增長9.2%）。 1-11月累計，全國一般公共預算支出179560億元，同比增長7.8%。（1-10月增長9.8%）。11月份我國財政收入和支出雙雙同比下降，預算內的資金對經濟的支撐作用有限，而同時隨著債券的調整，城投債券等融資受限，監管加碼促使其他融資也面臨壓力，基建投資資金來源將受到明顯限制，這將抑制基建投資增速有可能繼續回落，對國內鋼材市場需求也將受到一定抑制。

　　近日，徐州市政府發布《關于全力做好國家公祭日期間空氣質量保障工作的通知》，要求在12月8日至年底，全市所有鋼鐵、水泥、磚瓦等企業全面停工。此外，12月10日，武安發布限產通知，即日起到12月31日，武安所有鋼廠燒結機全部停產。12月3日，安陽召開會議，強調在保證安全的前提下，全市鋼鐵企業除安鋼集團外，其他鋼鐵企業一律停產，安鋼集團要實行最大程度限產。鋼廠限產有再次發力加碼的趨勢，市場供應收縮預期依然較強。此外，12月11日，華東地區主導鋼廠沙鋼出臺12月中旬價格政策，對螺紋、線材、盤螺出廠價格普遍上調200元/噸，調整后螺紋鋼出廠價格達到5000元/噸。當前鋼廠訂單充足，挺價意愿較強，對鋼價走勢也將形成提振。

　　綜合來看，近期鋼廠限產有再次發力加碼跡象，江蘇徐州、河南安陽、河北唐山及武安均要求鋼廠停限產力度加大。同時受環保限產影響，江蘇、安徽、河南多地工地被要求停工，終端需求也有所趨弱。考慮到當前庫存處于歷史低位，且鋼廠挺價信心堅決，預計在供需雙弱局面下，短期國內鋼價或將以震蕩偏強走勢為主。